PECHINO- La Cina ha ufficialmente abolito lo sconto IVA del 9% sulle esportazioni di prodotti fotovoltaici a partire dal 1° aprile 2026, ponendo fine bruscamente a un meccanismo di sussidio decennale-che era stato a lungo la spina dorsale della competitività della produzione solare del Paese. La mossa segna un cambiamento fondamentale per un settore che è alle prese con un eccesso di capacità e con l'intensificarsi delle tensioni commerciali globali, mentre l'era dei "prezzi sovvenzionati" lascia il posto a una vera e propria- concorrenza di mercato.
Ma forse il segnale più significativo di ciò che ci aspetta è ciò che non è accaduto: la tanto attesa “corsa all’esportazione” non si è mai materializzata nelle settimane precedenti la scadenza. I dati di gennaio e febbraio hanno mostrato che i volumi delle esportazioni sono rimasti stabili, mentre i prezzi del polisilicio sono scesi al nuovo minimo di 40.000 yuan per tonnellata - un chiaro riflesso del sentiment di mercato persistentemente debole e della domanda tiepida.
Politica con i denti: "Anti-Involuzione" guadagna terreno
La cancellazione dello sconto non è una misura isolata. Rappresenta la punta di diamante di una campagna più ampia da parte delle autorità cinesi per frenare ciò che i funzionari hanno etichettato come "involuzione"-, un fenomeno di concorrenza sui prezzi auto-distruttiva che ha afflitto il settore. Il Ministero dell’Industria e dell’Information Technology ha designato il 2026 come “anno critico” per la governance nel settore fotovoltaico, rendendo la lotta contro la concorrenza irrazionale una priorità assoluta.
"In un momento in cui il settore solare sta attraversando un profondo riadattamento, questa mossa potrebbe accelerare ulteriormente la differenziazione del settore e intensificare gli sforzi anti-involutivi", ha dichiarato a Securities Daily Qu Fang, consulente per gli investimenti presso Wanlian Securities.
La matematica di fondo è brutale. La cancellazione dello sconto aggiunge circa 6-7 fen (circa 0,8-1 centesimo di dollaro) per watt in costi - un margine che potrebbe essere fatale per i produttori più piccoli che già operano con margini lordi-sottili di solo il 3-5%. Per i giganti verticalmente integrati con vantaggi in termini di costi, riconoscimento del marchio e tasche profonde, la spesa aggiuntiva può essere assorbita internamente o trasferita a valle. Il divario tra i due si sta ora allargando fino a diventare un abisso.
Perché il mercato non si è lasciato prendere dal panico: un quadro contrastante
La debole risposta del mercato a ciò che un tempo avrebbe scatenato la frenesia sottolinea una nuova realtà. I principali produttori di moduli - Trina Solar, JinkoSolar e LONGi tra cui - si sono affrettati ad aumentare le quotazioni di esportazione nelle settimane precedenti la scadenza, tentando di spostare l'onere dei costi sui clienti esteri. Trina ha modificato i prezzi tre volte solo quest'anno, con indicazioni sui moduli distribuiti che hanno raggiunto 0,93 yuan per watt, mentre JinkoSolar ha proposto aumenti fino al 50% su alcuni prodotti ad alta-potenza.
Tuttavia, i prezzi effettivi delle transazioni raccontano una storia diversa. I moduli TOPCon passano di mano a 0,68-0,70 yuan per watt nei canali di approvvigionamento centralizzati - molto al di sotto degli 0,89 yuan-più i prezzi di adesivo che, come ha detto senza mezzi termini un distributore, "non vedono spedizioni effettive". La divergenza è netta: i produttori gridano aumenti dei prezzi, ma il mercato non ascolta.
I clienti esteri hanno accumulato silenziosamente scorte negli ultimi mesi, cavalcando la classica dinamica "compra in base alle voci, vendi in base alle notizie". La domanda europea è stata sostenuta anche dall’impennata dei prezzi del gas naturale, aggiungendo uno strato di complessità a un mercato globale già frammentato. In patria, tuttavia, gli sviluppatori di progetti rimangono in disparte - esitanti a impegnarsi a prezzi elevati con le aspettative di installazione domestica ridotte dai 315 GW dello scorso anno a soli 180 GW quest'anno.
Un futuro costruito sulla tecnologia, non sui sussidi
Gli analisti vedono l'annullamento dello sconto come un momento di svolta che costringerà l'industria solare cinese a passare dalla concorrenza guidata dai prezzi-alla vera creazione di valore basata sull'innovazione tecnologica e sull'impronta produttiva globalizzata. Wang Tieshan, direttore del Centro di ricerca per lo sviluppo industriale e gli investimenti presso l'Università Politecnica di Xi'an, ha dichiarato al Securities Daily che "i vantaggi passati degli sconti sulle esportazioni sono stati effettivamente trasferiti agli acquirenti esteri attraverso concessioni sui prezzi. Dopo che la politica sarà annullata, le aziende dovranno rinegoziare i prezzi con i clienti esteri e accelerare il ritmo di costruzione di fabbriche all'estero".
Zheng Tianhong, analista senior di SMM, ha fatto eco a questo punto di vista, sottolineando che "l'innovazione tecnologica e la costruzione del marchio diventeranno le principali direzioni di sviluppo. I prodotti fotovoltaici di alta-qualità, alto-standard, alto-premium stanno diventando il percorso principale per rompere la trappola dell'involuzione".
Per un settore che da tempo si vanta di essere il produttore di energia solare più grande, più economico e in più rapida crescita-del mondo, l'era post-sovvenzioni richiede una nuova identità. La questione non è più se la Cina sarà in grado di produrre più pannelli di chiunque altro - rispetto a quanto già fa, rappresentando oltre l'80% della produzione globale di moduli e celle. La domanda ora è se riuscirà a produrne di migliori, più intelligenti, e farlo con profitto, senza che la mano invisibile del governo faccia pendere la bilancia.
La porta dei sussidi si è chiusa. Ciò che accadrà dopo determinerà chi sopravviverà, chi prospererà e chi verrà lasciato indietro mentre la superpotenza solare mondiale imparerà a reggersi sulle proprie gambe.
