PECHINO -I prezzi delle celle solari TOPCon cinesi free-on-board sono diminuiti nella seconda settimana di ottobre, ponendo fine a due settimane consecutive di stabilità e approfondendo il ritiro dai massimi di fine estate, poiché la debole domanda estera ha incontrato una spinta del settore a stabilire prezzi minimi espliciti.
Secondo il Global Solar Markets Report di OPIS pubblicato l'ottobre . 13, i prezzi FOB Cina delle celle TOPCon M10 sono scesi dello 0,86% settimana su settimana a 0,0463 $/W, mentre i formati 210R sono scesi dello 0,66% a 0,0454 $/W. Entrambe le specifiche sono ora circa il 13% al di sotto dei picchi di fine agosto. I ribassi sono seguiti alle vacanze della Golden Week, un periodo che tipicamente ripristina i modelli di acquisto ma quest’anno ha coinciso con segnali di attenuazione provenienti dai principali mercati di esportazione.
Aumentano le pressioni sul lato della domanda
La debolezza non è limitata a una destinazione. Una fonte commerciale citata da OPIS ha affermato che le restrizioni statunitensi sullo stoccaggio di polisilicio e suoi derivati - una regola temporanea in vista delle misure della Sezione 232 che entreranno in vigore a dicembre . 4 - dovrebbero erodere ulteriormente la domanda estera e pesare sui prezzi delle celle. In India, un produttore ha riferito che la precedente corsa agli acquisti da parte del segmento commerciale e industriale si stava riducendo. Un'esenzione estesa consente ai progetti C&I ammissibili commissionati entro dicembre . 31 2026 di rinunciare alle celle prodotte in India approvate, ma i prezzi elevati FOB Cina e l'avvicinarsi della scadenza hanno reso commercialmente poco attraenti ulteriori scorte.
Anche la ripresa della domanda interna è stata più lenta di quanto il settore avesse sperato. Secondo i dati della National Energy Administration, la Cina ha aggiunto 97,19 GW di capacità solare nel periodo gennaio-agosto, in calo di oltre il 57% su base annua. La China Photovoltaic Industry Association aveva previsto a febbraio che nel 2026 le installazioni avrebbero raggiunto i 180-240 GW, in calo di circa il 24%-43% rispetto al record di 315,07 GW aggiunti nel 2025. Per raggiungere tale intervallo sarebbero necessarie aggiunte mensili medie di 20,7-35,7 GW da settembre a dicembre, contro circa 12,1 GW al mese nel periodo gennaio-agosto.
La questione del prezzo minimo
Il calo dei prezzi si è verificato in un contesto di intensificazione degli sforzi di autodisciplina del settore. Nell'ottobre . 11, i dirigenti senior di diversi importanti produttori di energia solare si sono incontrati a Hangzhou per discutere di calcoli dei costi, prezzi di vendita e tagli alla produzione. Sebbene né l’incontro né i risultati riportati siano stati confermati ufficialmente, i partecipanti al mercato hanno affermato che le discussioni hanno prodotto piani di implementazione più dettagliati per le restrizioni di capacità e una proposta per fissare un prezzo minimo del polisilicio di 43 CNY (6,38 dollari)/kg.
I media cinesi hanno successivamente riferito che l'incontro, al quale hanno partecipato otto importanti produttori di polisilicio, ha stabilito anche prezzi minimi espliciti per le celle. Le celle BC dovevano essere quotate non inferiori a CNY 0,86/W e le celle TOPCon non inferiori a CNY 0,79/W, con le stesse soglie applicabili agli ordini di esportazione, agli appalti sociali e ai processi di gara. L'incontro ha inoltre proposto un meccanismo di monitoraggio tra pari, incoraggiando le aziende a segnalare sospetti dumping sottocosto e sollecitando le autorità di regolamentazione a indagare sulle pratiche di appalto che minano il sistema di prezzi del settore.
Le discussioni in sala rappresentano un'escalation della campagna "anti-involuzione" iniziata in agosto, quando otto produttori di polisilicio hanno firmato a Shanghai l'impegno di non vendere alcun prodotto al di sotto del costo pienamente contabilizzato. Un successivo incontro a Chengdu ha stabilito un quadro di riduzione della produzione e di autodisciplina, e il raduno di Hangzhou ha cercato di tradurre tali principi in soglie di prezzo applicabili e restrizioni di capacità.
Il divario nell’esecuzione rimane ampio
Se i pavimenti possano reggere è un'altra questione. L’analisi di mercato citata dalla stampa industriale cinese evidenzia un divario persistente tra i prezzi indicativi pubblicati e i livelli effettivi delle transazioni. Alcune aziende mostrano prezzi di listino più alti mentre completano le operazioni a livelli più bassi, creando un mercato a “doppio binario” in cui il prezzo minimo pubblicato e il prezzo di equilibrio divergono. I prezzi dei componenti illustrano la sfida: i moduli TOPCon tradizionali per progetti centralizzati si sono mantenuti a circa 0,65–0,73 CNY/W, con una media vicina a 0,705 CNY/W - sostanzialmente invariata rispetto a due mesi prima e ancora al di sotto della linea di pareggio del settore.
La difficoltà strutturale è la concentrazione non uniforme. Il polisilicio, dove otto società controllano più del 90% della capacità effettiva nazionale, si presta più facilmente a una disciplina coordinata. I segmenti dei moduli e delle celle coinvolgono un numero molto maggiore di partecipanti con diverse strutture di costo, insieme a processi di appalto tentacolari e contratti di esportazione all’estero, rendendo molto più difficile l’applicazione di prezzi minimi identici. Gli analisti hanno anche notato che i prezzi dell’elettricità – e quindi la redditività del mercato finale – fungono da vincolo vincolante lungo tutta la catena. Se i rendimenti a valle sono troppo scarsi, gli aumenti dei prezzi a monte faticano a passare.
Cosa guardare
Dal lato dell'offerta, gli operatori di mercato hanno continuato ad aspettarsi una produzione di celle inferiore a ottobre, citando gli aggiornamenti delle linee di produzione in vista dei nuovi requisiti minimi obbligatori di efficienza della Cina, che entreranno in vigore a gennaio . 1 2027 e proibiranno le vendite nazionali di moduli e inverter che non raggiungono le soglie. CNMIA prevede un graduale rafforzamento della domanda su scala industriale verso la fine dell’anno poiché gli appalti per le scadenze dei progetti supportano gli acquisti, sebbene i partecipanti rimangano scettici sul fatto che qualsiasi ripresa si tradurrà in una ripresa sostenuta delle installazioni.
Per ora, il mercato è intrappolato tra due forze: i segnali della domanda sono troppo deboli per aumentare i prezzi e un quadro di autodisciplina del settore determinato a impedire che scendano ulteriormente. I modesti cali post-Golden Week suggeriscono che i livelli di base non stanno ancora crollando, ma non riescono nemmeno a mantenere la linea.
